发行上市阶段工作重点及程序

日期：2013-05-25 20:02 来源：null

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股份有限公司申请股票上市，其发行总量应当符合下列条件：公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。

发行人及其主承销商应当向参与网下配售的询价对象配售股票，其中：公开发行股票数量少于4亿股的，配售数量不超过发行总量的20%；公开发行股票数量在4亿股以上的，配售数量不超过向战略投资者配售后剩余发行数量的50%。首次公开发行股票达到一定规模的，发行人及其主承销商应当在网下配售和网上发行之间建立回拨机制，根据申购情况调整网下配售和网上发行的比例。

发行方式是指股票向社会公众出售的具体办法。目前股票IPO发行方式一般为网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式。网下发行由保荐人（主承销商）负责组织实施，投资者通过上交所网下申购电子化平台进行申购；网上发行在网下发行的最后一天同时进行，参与网上发行的投资者通过上交所交易系统进行申购，以价格区间上限缴纳申购款。

根据询价制度的规定，首次公开发行股票及其保荐机构应通过向询价对象询价的方式确定股票发行价格，发行方案中应包括询价工作的组织情况以及询价安排。关于价格区间的确定：预路演和初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）将根据询价对象和配售对象的反馈情况，并参考发行人基本面、可比公司估值水平、市场环境等协商确定发行价格区间，并在发行公告中予以披露。关于发行价格的确定：网下和网上发行结束后，发行人和保荐人（主承销商）将根据累计投标询价情况，并参考发行人基本面、可比公司估值水平和市场环境等，在发行价格区间内协商确定本次发行价格和最终发行数量。

具体的发行程序如下：

发行上市第一阶段工作内容

时间	进程	工作内容	文件	负责人
过会以后1-2周	发行方案设计	1、和发行人确定发行方案要素	《发行方案》、《发行方案基本情况表》、《初步询价公告》	发行人、保荐人、证监会
		2、与证监会沟通得以确认该方案
		3、发行公告等发行材料准备
	战略投资者初选	1、协助发行人确定战略投资者选择方案，并报证监会	《邀请函》《认股协议》《战略业务合作协议》	发行人、保荐人、证监会
		2、准备有关战略投资者遴选的文件
		3、发行人和战略投资人双方签署认股协议
		4、双方签署战略业务合作协议（如有）
	投资价值研究报告	研究人员独立撰写，可以组织承销团其他成员撰写，不可由承销团以外机构撰写	《投资价值分析报告》及其《备查表》	发行人、保荐人
过会以后1-2周	路演、询价工作组织准备	1、确定发行中心	《询价名单》《路演方案》	发行人、保荐人
		2、初步落实路演方案及相应培训
	组团准备	1、国内IPO采用包销的承销方式，发行的股票面值总额超过5千万元时需组建承销团承销	《承销团协议》《组团材料清单》	发行人、保荐人
		2、由主承销商推荐承销团成员候选名单和发行人确定承销团成员
		3、承销协议和承销团协议等材料准备
		4、确认承销团成员及承销团协议主要条款，取得承销团成员参加的回函
	信息披露及宣传	1、选定财经公关公司		发行人、保荐人
		2、相关招股意向书及其同时披露的文件准备

第二阶段（上交所主板）

交易日	进程	工作内容	负责人
T-7日（一般安排，时间可变）	拿批文	1、投资价值研究报告定稿并印制	发行人、保荐人、财经公关
		2、路演方案最终确定，财经公关配合进行路演准备及媒体宣传工作
		3、发出正式的承销团协议，并要求次日返回签字盖章页，收集签字盖章页，完成承销团协议签署（最迟于发行价格确定后签署）
		4、向交易所提交发行申请材料
T-6至T-3（一般安排，时间可调整）	初步询价	1、刊登《招股意向书》及摘要、《初步询价及推介公告》	发行人、保荐人、财经公关
		2、将《投资价值研究报告》分发给询价对象以及发送初步询价相关文件
		3、企业领导进行一对一或一队多进行各地路演
		4、启动网下发行电子平台，查询初步询价情况
T-2	价格区间	1、刊登《网上路演公告》	发行人、保荐人
		2、根据收集的初步询价反馈统计情况，确定询价区间
		3、向证监会报备初步询价的材料
T-1	网下申购缴款起始日	1、刊登《网上资金申购发行公告》、《网下发行公告》、《投资风险特别公告》	发行人、保荐人、财经公关
		2、网上路演
		3、启动网下累计投标询价
		4、战略投资者向保荐人传真申购函并足额缴款
T	网上资金申购日、网下申购缴款截止日	1、投资者以价格区间上限进行网上申购	发行人、保荐人、会计师
		2、网下申购缴款截至日
		3、从交易所取得网上初步申购结果
		4、会计师准备网下验资
T+1	网上资金冻结	1、冻结网上申购资金	发行人、保荐人、会计师、律师
		2、网下申购资金验资，出具验资报告
		3、确定发行价格，确定是否启动网上网下回拨机制，确定回拨后（如有）的网上网下发行数量，网上申购配号
		4、律师对询价过程出具专项法律意见书
		5、向战略投资者发送《配售通知书》及补缴款（如有）
		6、向证监会报备网下发行及申购情况
T+2	验资、配号、摇号抽签	1、网上验资、对有效申购进行配号	发行人、保荐人
		2、刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》
		3、网下申购资金退款
		4、战略投资者多余的认购款退款，如有补缴款的再次验资
		5、网上发行摇号抽签
T+3	资金解冻	1、刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》	发行人、保荐人
		2、网上申购资金解冻
		3、向发行人划款募集资金（扣除承销费用和保荐费）
		4、发行人请会计师事务所验资
T+4	发行结束	1、办理股份登记	发行人、保荐人
		2、保荐人提请发行人做好上市准备
L-5	上市申请	1、提交上市申请材料	发行人、保荐人、财经公关
		2、上市仪式及酒会准备
L-5至 L-1	上市公告	1、完成上市审核	发行人、保荐人、财经公关
		2、从交易所取得上市费用缴纳通知，并去上证所财务部交费
		3、联系媒体刊登《上市公告书》
		4、上市仪式及酒会准备
		5、从交易所取得股票上市协议
L	上市日	1、签署股票上市协议、股票挂牌正式上市	发行人、保荐人、财经公关
		2、上市酒会
nT日：网上发行申购日 L日：上市日

第二阶段（深交所中小板）


交易日	进程	工作内容	负责人
T-7日	拿批文	1、投资价值分析报告定稿并印制	发行人、保荐人、财经公关
		2、路演方案最终确定，财经公关配合进行路演准备及媒体宣传工作
		3、发出正式的承销团协议，并要求次日返回签字盖章页，收集签字盖章页，完成承销团协议签署（最迟于发行价格确定后签署）
		4、向交易所提交发行申请材料
T-6	刊登询价公告	1、刊登《招股意向书》及摘要、《初步询价及推介公告》	发行人、保荐人
		2、启动新股网下发行电子平台
T-5至T-3	初步询价	1、将《投资价值研究报告》分发给询价对象	发行人、保荐人、财经公关
		2、进行一对一或一对多各地路演
		3、收集初步询价反馈
T-2	价格区间	1、刊登《网上路演公告》	发行人、保荐人
		2、根据收集的初步询价反馈统计情况，确定发行价格
		3、向证监会报备初步询价的材料
T-1	网下申购缴款起始日	1、刊登《发行公告》、《新股投资风险特别公告》	发行人、保荐人、财经公关
		2、网上路演
T	网上资金申购日、网下申购缴款截止日	1、投资者进行网上申购	发行人、保荐人、会计师
		2、网下申购缴款截至日
		3、从交易所了解网上发行初步结果
		4、接收登记公司的网下申购结果并确认
T+1	网上资金冻结、网下摇号抽签	1、冻结网上申购资金	发行人、保荐人、会计师、律师
		2、网下申购资金验资，出具验资报告
		3、律师对询价过程出具专项法律意见书
		4、向证监会报备网下发行及申购情况
		5、通过电子平台下载制作配售结果所需文件，按规定制作配售结果文件，并将文件通过电子平台交送至登记公司
		6、网下摇号抽签
T+2	验资、配号、摇号抽签	1、网上验资、对有效申购进行配号	发行人、保荐人
		2、刊登《网下发行结果公告》、《网上申购情况及中签率公告》
		3、网下申购资金退款
		4、网上发行摇号抽签
T+3	资金解冻	1、刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》	发行人、保荐人
		2、网上申购资金解冻
		3、向发行人划款募集资金（扣除承销费用和保荐费）
		4、发行人请会计师事务所验资
T+4	发行结束	1、办理股份登记	发行人、保荐人
		2、保荐人提请发行人做好上市准备
L-5	上市申请	1、提交上市申请材料	发行人、保荐人、财经公关
		2、上市仪式及酒会准备
L-5至L-1	上市公告	1、完成上市审核	发行人、保荐人、财经公关
		2、从交易所取得上市费用缴纳通知，并去深交所财务部交费
		3、联系媒体刊登《上市公告书》
		4、上市仪式及酒会准备
		5、从交易所取得股票上市协议
L	上市日	1、签署股票上市协议、股票挂牌正式上市	发行人、保荐人、财经公关
		2、上市酒会
nT日：网上发行申购日 L日：上市日

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